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Jueves 3 de enero 2013

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BBVA: Nueva emisión 5 años

Arranca el 2013 con una nueva emisión de BBVA en bonos senior a cinco años vencimiento enero 2018. Niveles indicativos preliminares están en torno a un spread sobre mid-swap de +310 p.b, es decir, rentabilidades del 3.94%. Los bancos designados para llevar a cabo la colocación son el propio BBVA, Commerzbank, Goldman Sachs, HSBC y SG y el rating se situara en Baa3, BBB- y BBB+ por Moodys, S&P y Fitch respectivamente.

Viendo comparables del propio emisor, en el BBVA 4.875% Abril 2016 (ISIN: XS0615986428) las demandas estarán en torno a 285 p.b en asset swap, con lo que el nuevo bono que va a ser colocado no ofrece tampoco una prima muy atractiva, teniendo en cuenta además el mismatch de fechas entre ambos BBVA. Además en el tesoro español al plazo (julio 18) habrá demandas cercanas al 4.10% con lo que de otra forma tampoco lo hace especialmente interesante.

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