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Martes 20 de noviembre 2012

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Danone: Nueva Emisión

La compañía francesa acaba de anunciar una nueva emisión de bonos senior a 5 años, con un vencimiento final en noviembre de 2017. El guidance inicial de este primario se establece en mid-swap (MS) a cinco años más un diferencial de tan solo 35 p.b sobre dicha referencia. Es decir, estamos hablando que por el importe final de la emisión Danone se financiará en este plazo a tipos del 1.10% aproximadamente. La colocación es en EUR y el rating del emisor es de A3 por Moodys y de A- por S&P, ambos con Outlook estable.

Si recientemente nos llamaba la atención los bajos diferenciales en los que están saliendo a mercado el sector autos, ahora que nos ocupa una compañía de consumo estable en tipos cercanos al 1.10% nos reafirma más en la idea de la fuerte compresión del crédito y el poco valor que ofrecen al inversor este tipo de emsiones.

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