Jueves 15 de noviembre 2012

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Xstrata: Nueva Emisión

El gigante minero Xstrata ha anunciado esta mañana la emisión de dos bonos a 3.5 y 6 años. Se estima que los spreads sobre la curva swap sean de 110 y 150 pb. respectivamente. Si miramos el swap a 6 años, estimamos que el yield saldrá rondando la zona del 2.55%, lo que supone un pick up notable frente al comparable en la curva, el XTALN 5.25 06/13/17 (XS0305188533) que tiene una tir del 1.9% a precios de demanda. Dicho esto, recomendamos acudir al primario en el tramo del 6 años para una ganancia de al menos 20 bp (1 figura).

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