Martes 27 de noviembre 2012

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Renault: Tap 5 años

Renault acaba de anunciar un tap (ampliación de una emisión ya existente) de sus bono a 5 años RENAUL 4.625 18/09/17 (FR0011321447) a una tir estimada de entorno al 4.875% o lo que es lo mismo, una prima de 37 pb. sobre el secundario.

La reacción inicial de los dealers ha sido la de bajar la demanda 30 pb. en las pantallas, lo cual demuestra que el flujo no está siendo muy elevado. Adicionalmente, dado como cotizan las nuevas emisiones en el mercado gris y en el secundario (con caídas), se aprecia que los inversores están saciados de riesgo.

Recomendamos no acudir al primario por la poca prima existente y la debilidad que está demostrando el mercado tras el acuerdo griego. Adicionalmente, el rating del emisor es de BB+, es decir por debajo del grado de inversión, (bono basura).

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